每经记者 黄宗彦 每经裁剪 张海妮
4月12日，上海证券交往所、深圳证券交往所和北京证券交往所发布《上市公司可捏续发展申诉指引》试行版（以下简称《指引》），指导和轨范上市公司发布《可捏续发展申诉》或者《ESG申诉》（以下统称ESG申诉）。
值得刺眼的是，《指引》共建造了21个议题，意味着深入鸿沟和推行初度有了明确法规。从议题的散布维度来看，社会板块和环境板块议题较多（鉴识为9个和8个），可捏续贬责板块的议题最少（仅有4个）。
议题数目融会：为什么是21个？
家喻户晓，在《指引》推出之前，A股上市公司在编制可捏续发展申诉或ESG申诉时濒临的首要问题是：深入什么？翻阅部分A股公司的相干申诉不错发现，由于莫得明确法规，申诉多是参考GRI（群众申诉倡议组织）、SDGs（联合国可捏续发展标的）、ISSB（海外可捏续发展准则理事会）等海外圭臬。然则，这些海外圭臬并不周到皆果真、客不雅、灵验地评估和展示我国的国情和特色。
这次三大交往所发布的《指引》，明确了可捏续发展信息深入框架，并建造了21个议题。这些议题波及3个板块：环境板块包含打法局势变化、混浊物排放等8个议题，社会板块包含乡村振兴、社会孝顺等9个议题，贬责板块包含尽责造访、利益相干方不异等4个议题。
按照海外主流的捏续性信息深入框架，SDGs是17项议题，GRI有32项议题，香港联交所相干指引有12个议题。为什么《指引》建造21个议题，背后的逻辑和考量是什么？
ESG大众、本识研究独创东说念主黄有杰觉得，《指引》建造的21个议题，当前是不错较好地粉饰中国内地的可捏续发展议题，改日还不错跟着社会发展安适增多。正如群众申诉倡议组织的GRI圭臬亦然安适增至当今的32个议题。
香港大学现代中国与世界研究中心非凡驻资深研究员体检 偷拍，香港大学中邦交易学院ESG中心独创主任施涵博士对《逐日经济新闻》记者分析称，《指引》建造这21个议题的主要原因可能是基于3个方面：回答投资者和社会各界对企业可捏续发展信息深入的艰辛需求，兼顾中国国情和海外可捏续发展实践，以及适应可捏续发展议题的演进和发展趋势。
施涵觉得，《指引》预留了矫正完善的空间，以便适应改日可捏续发展议题的演变。
不外，施涵同期指出，《指引》也存在一些需要不竭优化的所在。比如，议题数目偏多，导致深入鸿沟过大；定量进度不及，影响所深入信息的可比性、针对性和一致性；企业需要深入的信息过多，难以聚焦要点，会增多深入成本。同期，由于缺少联合的定量接头，不同企业的可捏续发展信息难以进行灵验比较。
议题散布解读：为何贬责维度少？
从数目散布来看，社会维度、环境维度议题数目较多，贬责维度最少。这是否意味着贬责的要害性最低？
北大汇丰商学院握住学西宾，翻新创业中心实檀越任张坤向《逐日经济新闻》记者示意，之是以环境维度、社会维度的议题较多，是由于这两个板块需要兼顾的鸿沟较平凡：“环境包含资源欺诈、排放、合规，以及轮回经济；社会更包含职工、运营、社会职守等议题。”
他同期指出，“贬责这块有4个议题，但不代表缺少关爱，相悖，机构投资东说念主皆会先忖度企业的贬责水平，再看环境及社会方面的发达”。
澳洲管帐师公会华北区委员会副会长，安永大中华区动力与基础设施把握结伙东说念主、碳中庸把握结伙东说念主朱亚明对此也抒发了相似的不雅点。他觉得，公司贬责粉饰的议题鸿沟其实非凡广，包含董事会组成、可捏续发展贬责机制、风险握住、交易说念德等。然则部老实容，如董事会组成、董事会委员会建造、高管薪酬等推行在年报中均有粉饰，因此《指引》中并未条件对不异信息在不同申诉中进行重叠深入。
值得一提的是，可捏续信息不仅是指导企业高质地发展、绿色发展的要害指南，亦然我国经济和本钱市集在海外上具有竞争力的体现。那么，《指引》中哪些议题突显其与海外接轨，又有哪些保留了原土特色？
朱亚明觉得，在议题建造上，包括乡村振兴、中小企业对等对待等具有显赫中国特色的议题已行为专项议题被列于社会职守类信息深入；在议题条件上，翻新初始、科技伦理的具体深入条件亦充分响应了国度高质地发展的需求。环境部分在参考《海外财务申诉可捏续深入准则第2号——局势相干深入》（IFRS S2）中关于局势风险打法的基础上，近期重启的世界温室气体自觉减排名堂和核证自觉减排量（CCER）也被招供行为减排按序深入条件之一。
张坤示意，社会板块更响应中国特色，与海外圭臬比较，独到的议题包括乡村振兴、翻新初始、科技伦理、对等对待中小企业等。跟着东说念主工智能的发展，科技伦理这个议题日益要害。
议题评释理解：何如进行灵验识别？
除了明确议题建造外，《指引》还条件企业对所深入的议题进行双重要害性（财务要害性和影响要害性）进行评释，同期评释对议题要害性进行分析的经由。
丝袜美腿图比如，深交所《指引》草拟评释提到：“上市公司应当联接本身所处行业和贪图业务的特色等情况，在《指引》建造的议题中识别每个议题是否预期在短期、中期和恒久内对公司交易花式、业务运营、发展政策、财务情状、贪图后果、现款流、融资形势及成本等产生要紧影响（财务要害性），以及企业在相应议题的发达是否会对经济、社会和环境产生要紧影响（影响要害性），并评释对议题要害性进行分析的经由。”
在朱亚明看来，要害性分析是可捏续发展信息深入的基石，独一识别哪些议题对企业具有要害性，才调更好地针对相干议题进行握住，并逐年深入职责进展。对可捏续发展申诉粉饰的鸿沟而言，企业可在深入可捏续发展申诉经由中关爱领有财务要害性和影响要害性的议题，大要松开可捏续发展申诉深入的压力，也不错更辘集地研究可捏续发展议题对企业价值的影响，以及相应议题的发达对经济、社会和环境的影响。
那么，企业该何如对这两者进行灵验识别？
朱亚明提倡，企业不错从议题网罗、排序分析、截止阐明3个门径来对同期具备财务要害性和影响要害性的可捏续发展议题进行评估，通过从国表里可捏续发展申诉指引、利益相干方不异等渠说念网罗企业相干可捏续发展议题，采纳访谈、问卷调研、大众见解研究等形势进行议题排序分析，并最终由企业ESG专科委员会对要害性评估截止进行阐明。
“在评估经由中，企业应从短期、中期和恒久三个维度来评估可捏续发展相干议题对企业财务的影响，以及企业对外界环境形成的影响。在财务影响方面，可通过评估企业受可捏续发展相干议题影响的财务名堂、定性或定量财务影响、影响衡量类型及随工夫的改造进度等方面，制定允洽企业恒久财务发展的策略，安适提供更翔实的短中恒久财务影响估算。”朱亚明说。
在施涵看来，企业不错参考三种方法进行“财务要害性”和“影响要害性”的识别：第一是行业对标分析，了解本行业多数存在的可捏续发展议题绝顶潜在影响；第二是企业评估，联接本企业的具体情况，评估相干议题对企业财务情状、财务发达、现款流量、社会和环境的影响进度；第三是大众研究，遴聘可捏续发展鸿沟的大众，协助进行议题识别和影响评估。此外，还需要利益相干方的参与。举例公司与投资者、客户、职工、社区等进行不异，了解他们对企业可捏续发展议题的关爱和期许。
此外，施涵觉得，企业在深入时还应刺眼针对性、可比性和一致性。具体来说：针对性是指联接本行业的特色和发展阶段，选拔与行业发展密切相干的议题，进行要点深入；可比性是指在信息深入方法上，应尽量参考行业圭臬或老例体检 偷拍，确保信息的可比性；一致性是指与行业组织、同业业企业加强不异交流，在议题选拔和信息深入方面完毕共鸣，擢升行业举座信息深入珠平。