金吾财讯 | 高盛在近日的石油辩驳讲演中指出草榴社区邀请码，，自夏日以来，布伦特原油的远期价差（timespreads）看起来被低估，这主若是由于远期价差的低估形成的。高盛发现，即期价差与相对较低的库存水仁爱建壮的什物商场简易一致。然而，远期价差看起来越来越被低估，形成了止境凸出的布伦特期货弧线。该机构推测，高企的闲置产能可能对3/36个月布伦特原油价差形成每桶1-2好意思元的压力。

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高盛指出，现时的闲置产能处于历史最高水平的四分位数，而库存则接近历史最低水平的四分位数。这种情况相对陌生，因为库存和闲置产能经常在价钱战除外呈正联系。然而，历史上相同的技艺（1999-2000年、2002-2003年、2021年头至2022年中期、2023年中期于今）也与更凸出的布伦特期货弧线格式联系，即即期价差相对强势，而远期价差相对裂缝。

高盛瞻望，由于现时低库存水仁爱瞻望2025年的0.37百万桶/日的盈余，远期价差的压力可能会握续。尽管如斯，该机构觉得，当今的库存水仁爱预期的2025年盈余并不及以阐发期货弧线中的供应多余悲不雅情谊是合理的。高盛将其称为“永恒多余导致短期枯竭”的鼎沸，并据此提议了一个被称为“时机正巧”的来去建议，即保举买入2025年5月至6月的布伦特原油合约，同期卖出2026年5月至6月的布伦特原油合约。简而言之，等于建议投资者在2025年同期的原油合约上作念多，在2026年同期的原油合约上作念空。